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　　距千亿美元解禁不足24小时，SpaceX深夜暴跌近13%
，市值蒸发2250亿美元  

　　股价短期波动或继续。

　　受AI业务支出激增冲击投资者情绪，太空探索公司SpaceX股价周三大跌13.61% 。不过机构数据显示 ，散户投资者持续涌入SpaceX股票
，开启逢低抄底模式。考虑到部分限售股即将上市，短期冲击或尚未结束
。

　　散户持续买入

　　Vanda Research的数据显示 ，仅开盘第一个小时
，个人交易者就净买入2270万美元 SpaceX 股票；在该股上市以来37个交易日当中，这一小时净买入规模排在历史第三位。“这表明 ，财报引发股价抛售后
，散户逢低买入的热情并未消退，反而变得更加伺机而动 。”

　　6月12日 ，SpaceX上市创美国史上规模最大IPO
，发行价135美元，此后还从未出现过散户净卖出的交易日
。

　　公司最新财报引发了股价剧烈跳水。投资者担忧 ，盈利的星链（Starlink）业务还能支撑高成本AI投资多久 。SpaceX披露二季度资本开支超180亿美元，较市场预期高出近40%
，这笔资金绝大部分用于建设数据中心以及其他AI相关支出
。

　　AJ Bell 投资总监拉斯・穆尔德分析称：“SpaceX 的同行企业出现类似高额投入时，市场就已经表达过不满。而本次AI支出的规模 ，以及远超分析师预期的幅度
，是市场集体抛售的关键原因 。星链是SpaceX目前唯一盈利的业务，发展态势确实亮眼
。但如果想要股价企稳回升 ，公司必须拿出一条更加确定的盈利路径。 ”

　　SpaceX首席财务官布雷特・约翰森试图安抚市场对于资本开支的担忧 。他在财报电话会上表示
，公司的资金投入保持高效
。“在AI算力业务上，我们资本投入的回本周期不到一年。”约翰森补充道 。

　　相比之下 ，散户把回调视作买入机会
，博弈太空叠加AI长期叙事。Vanda Research点评写道：“机构一开始重点关注AI资本开支大幅飙升以及短期盈利压力；散户却得出截然相反的判断
。今日的买入行为表明，投资者认为大规模AI投资反而提升 SpaceX 成为长期赢家的概率 ，而非卖出理由。
”

　　限售股冲击将至

　　周四
，SpaceX将迎来另一桩足以搅动市场的事件 ——内部人士股份锁定期到期，早期股东与内部员工持有的部分股份终于可以对外出售 。

　　交易所数据显示 ，这些限制性股票锁定期到期合计9.115亿股 、市值超千亿美元
。这将使SpaceX自由流通股本扩大一倍以上。

　　值得注意的是，接下来的8月、9月还会有更多股份陆续解禁
，解禁流程将持续至12月 。这是美股历史上规模最大的IPO后股份解禁事件之一
。

　　Spectra Markets 创始人布伦特・唐纳利回顾了过往几只受媒体高度关注的股票，观察它们锁定期到期
、新增股份涌入市场之后的表现。历史数据显示 ，每一次首批股份解禁
，都形成了可买入的底部，只不过股价修复并非全部V型反转 。

　　唐纳利评论道：“我的基本观点是 ，该事件的影响到现在大概率已经被市场定价；即将到来的供给冲击
，现阶段更可能是干扰因素，而非有效的看空信号
。”

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责任编辑：张恒星