日本两大券商预计，日本股市上涨行情将延续至2027年 ，但人工智能投资热潮一旦出现反转
，将成为最主要的风险隐患。

野村控股CEO奥田健太郎周四在东京的日经论坛活动上表示：“当前市场 、股价与企业盈利，都受到AI投资的强力驱动 。如果市场对AI的情绪转向
、趋势反转 ，将会构成重大风险
。”

规模相对更小的竞争对手大和证券集团CEO荻野明彦，在同一场圆桌论坛上表达了类似观点。

两位高管均看好日经225指数冲击80000点
，但判断节奏有所差异：荻野认为目标有望在今年达成；奥田则判断，该指数年底大约到75000点 ，2027年末突破80000点 。该指数周四收盘报69042.11点。

这番表态
，体现出他们对日本股市近四年牛市的信心
。受益于AI投资、公司治理改革以及通胀回归，日股当前点位逼近历史高位。本轮牛市同样推高两家券商自身收益 ，上财年两家企业均创下利润新高 。

荻野预计
，日经225在2027年底有望触及88000点，同期日元汇率大约维持在1美元兑160日元
。奥田预测 ，日元年底大约在1美元兑156日元；随着地缘紧张缓解
，日元后续将逐步走强。

荻野认为，日元近期从过度贬值中回升 ，源于美日联合汇市干预 、美国财长贝森特呼吁日本央行加息
，以及日本央行9月加息 。他将利率上行描述为“积极进展 ”，反映出经济增长态势
。

奥田称 ，海外投资者对日本市场兴趣依旧浓厚，目前加息带来的负面影响尚不显著。他补充
，中东与乌克兰冲突可能长期持续，或推高能源价格、扰乱供应链 。

两位高管都提到 ，美国等国家近期出现民众反对AI与数据中心建设的声音
，有可能造成该领域投资下滑
。

荻野表示：“最大的隐患在于市场参与者的反应。市场观点可以在极短时间内剧烈反转，引发资产价格大幅震荡 。这类市场波动会放大风险 ，其冲击程度远远超过实体经济本身的变化
。我认为这是最大挑战。
”